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減肥藥市場激戰正酣，石藥集團、衆生藥業競速GLP-1藥物研發
減肥藥市場激戰正酣，石藥集團、衆生藥業競速GLP-1藥物研發
文/王力 編輯/徐喆
3月25日，石藥集團（01093.HK）發佈公告稱，其開發的司美格魯肽注射液已獲得國家藥品監督管理局的批准，可以在中國開展用於成人超重或肥胖患者的體重管理適應症的臨牀試驗。
這是繼該藥物在成人2型糖尿病患者血糖控制適應症後，獲得的第二個臨牀試驗批件。這一突破性的進展，使石藥集團在GLP-1藥物市場的競爭中佔據了有利地位。
據悉，司美格魯肽注射液是石藥集團研發的一款新型長效胰高糖素樣肽-1（GLP-1）類似物，其獨特的化學合成工藝和卓越的臨牀效果，使其在減重領域備受關注。
據公告披露，該藥物的臨牀前研究結果顯示，其與DNA重組技術製備的司美格魯肽注射液具有相似的生物活性和減重效果，且在食蟹猴體內表現出一致的代謝特徵和安全性。這一研究成果不僅爲石藥集團贏得了市場先機，也進一步證明了GLP-1藥物在減重領域的巨大潛力。
此外，石藥集團還在研發另一款GLP-1藥物TG103注射液。該藥物在中國開展的用於減重的Ⅲ期臨牀研究已完成首例給藥，並於今年1月完成入組。這一系列的研發進展，進一步提升了公司在醫藥市場的競爭力。
同日，衆生藥業（002317.SZ）也宣佈其控股子公司的一類創新藥GLP-1/GIP雙重激動劑RAY1225注射液一期臨牀試驗獲得頂線分析數據結果。
公告內，衆生藥業表示RAY1225注射液顯著地降低了超重或肥胖受試者的體重，試驗結果理想，達到了預期目的。這一成果爲衆生藥業在GLP-1藥物市場的佈局增添了重要籌碼。
據公佈的一期臨牀試驗數據顯示，RAY1225注射液在安全性、耐受性和有效性方面均表現出色。特別是在有效性方面，RAY1225注射液在肥胖受試者中的減重效果尤爲顯著，平均降幅達到5.33%和7.90%，遠超安慰劑組的0.37%。這一結果充分證明了RAY1225注射液在減重領域的潛力和優勢。
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此外，衆生藥業的RAY1225注射液在藥代動力學方面也表現出色。與同靶點藥物Tirzepatide相比，RAY1225注射液在相同劑量下的藥時曲線下面積（AUC）及半衰期均約爲Tirzepatide的2倍。這意味着RAY1225注射液在體內的作用時間更長，可能具有更好的治療效果。這一優勢不僅提升了RAY1225注射液的競爭力，也爲衆生藥業在未來的市場競爭中贏得了更多的機會。
隨着全球糖尿病藥物市場的不斷擴大，GLP-1藥物成爲了各大藥企競相追逐的熱點。據統計，全球臨牀在研GLP-1藥物多達102款，其中47%（48/102）來自中國藥企。
在這些國產GLP-1藥物中，30款爲GLP-1R單靶點激動劑，18款爲GLP-1R多靶點激動劑。隨着國內藥企不斷推進GLP-1藥物臨牀試驗，未來市場競爭或將愈發激烈。
根據諾和諾德最新財報顯示，2023年司美格魯肽銷售收入達到1458.11億丹麥克朗，約合212億美元。其中，減重適應證Wegovy的銷售額更是暴漲407%，達到313.43億丹麥克朗，約合45億美元，這一成績無疑證明了司美格魯肽的市場。
值得一提的是，諾和諾德的減重版司美格魯肽預計今年將在中國獲批上市。這將爲諾和諾德在中國市場帶來新的增長點，同時也將加劇國內GLP-1藥物市場的競爭。
面對這一市場變化，國內藥企也在積極應對。除了石藥集團和衆生藥業以外，今年2月，麗珠集團（000513.SZ）、翰宇藥業（300199.SZ）等多家藥企公告稱，司美格魯肽減重適應證獲批臨牀。
本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。
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鴻海3月營收4,475億 年、月雙增
鴻海先前於法說會表示，第一季營運部分，由於是傳統淡季及去年同期基期較高，因此估計首季業績較去年第四季明顯修正。針對第二季營運，鴻海指出，第二季仍屬傳統淡季，主要產品進入新舊產品轉換期，第二季能見度大約與目前市場預期相當，預估2024年第二季營運展望將呈現季增、年增的表現。
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標普：中國銀行多元化資產組合助力其經營表現保持韌性
標普：中國銀行多元化資產組合助力其經營表現保持韌性
調教香江
觀點網訊：4月2日， 標普全球評級表示，未來一至兩年，中國銀行股份有限公司的經營表現有望保持韌性，多元化的資產組合和適當的風險管理將助力該行抵禦中國經濟增長放緩、房地產市場承壓和地緣政治緊張所帶來的影響。
標普預計，未來12-24個月，中國銀行的資產質量將保持在可控水平。該行2023年末的不良貸款與關注類貸款合計佔總貸款的2.73%，較2022年末的2.67%小幅上升。
中國銀行對內地房地產業的貸款敞口有限，儘管年內貸款規模有所增加，但截至2023年末該行內地房地產業貸款佔總貸款的比例不到4.4%。其內地房地產業不良貸款率從一年前的7.23%降至5.51%。該行不良貸款和關注類貸款的撥備覆蓋率爲89%，在因資產質量壓力而出現損失時，這一撥備水平應能增強其緩衝能力。
標普認爲，中國銀行的利潤率將下降， 該行2024-2025年的平均總資產回報率將下降至0.65%-0.75%。2023年末，中國銀行的平均總資產回報率從2022年末的0.85%降至0.80%。平均總資產回報率出現下降可能緣於利率下調導致淨息差收窄。
中國銀行的淨息差已從2022年末的1.75%降到了2023年末的1.59%——這是四大行中降幅最小的，因爲該行還能受益於較高的境外利率。
中國銀行或將繼續增加對綠色金融、小微企業、和戰略新興行業的貸款，以支持中國經濟復甦。儘管政府所謂的“白名單”機制提倡要加大對房地產項目的融資力度。但標普預計，該行對房地產開發貸款授信仍將保持謹慎態度。
與此同時，資產擴張加速和利潤率壓力加大可能會削弱中國銀行的資本緩衝。今年早些時候，該行宣佈計劃發行不超過人民幣1,500億元的總損失吸收能力非資本債務工具，以滿足將於2025年初開始生效的監管要求。
本文源自觀點網
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金管會再找三大租賃公司喝咖啡 聚焦中古車融資疑慮
金管會在報告中表示，租賃公司多是以應收帳款買賣方式，從事中古車融資，但卻沒有訂定適當融資金額標準，衍生過度融資疑慮，且融資案件多來自於業務合作對象，如車商、具車行背景轉成立的行銷公司等，並有將逾期案件委外催收的情形。
金管會表示，已建議租賃公會，要將5大事項研議納入自律規範。第一，非自行開發案件，應確保合作商家的行銷招攬行爲沒有虛僞不實、誤導或詐騙消費者，並建立對合作商家定期查覈機制；第二，辦理中古車融資應訂定適當內部標準，避免過度融資。
第三，契約內容應充分揭露利率與相關費用，含遲延利息及違約金等。消費者債務不履行時，應遵循民法規定；第四，辦理相關車貸業務，是屬於應收帳款收買，應將債權轉讓的情形，包括受讓公司名稱、金額、利費率及違約金計收等)，以契約或書面方式，清楚告知消費者；第五，建立逾期案件委外催收作業相關規範，包括委外機構的遴選標準、催收時應遵循行爲規範，並定期查覈。
針對銀行對租賃公司的授信，據金管會統計，截至今年1月底，全體金融機構對國內租賃業的授信餘額約3000多億元，佔全體金融機構授信總餘額比率低於1％。大部分銀行皆表示，對於三家上市租賃公司，多以短期、中期、長期放款及保證商業本票等方式提供融資。
金管會在報告中，也揭露三家上市租賃公司的業務規模。三家合計業務規模量約爲6,700億元，佔整體租賃業業務規模7,500億元的90％，業務型態大致可分爲5大類，包括資本性租賃、營業性租賃、商品買賣分期付款（包含先買後付）、應收帳款買賣(主要是車輛融資)、資金貸與。
首先，在BNPL業務上，三家上市租賃公司合計業務量約280億元，佔三家租賃公司整體業務規模量約4％；個人車輛融資業務約2,860億元，佔三家整體業務規模量約43％；法人融資業務量合計約3,560億元，佔三家整體業務規模量約53％。
金管會強調，三家上市租賃公司合計提供法人融資的比率，大於其整體業務規模50％，顯示仍以提供中小企業資金融通爲主。辦理BNPL及個人中古車車輛融資等所衍生的爭議，已由強化上市櫃租賃公司內控作業程序，及租賃公會訂定自律規範來處理。
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郵儲銀行副行長徐學明：中間業務收入過去四年持續增速20%
郵儲銀行副行長徐學明：中間業務收入過去四年持續增速20%
幻神者
中國郵政儲蓄銀行今日召開2023年度業績發佈會。中國郵政儲蓄銀行副行長徐學明表示，中間業務收入過去的確一直是郵儲銀行的短板。近幾年，隨着息差不斷收窄，中間業務收入在銀行的經營重要性愈加重要。四年以來，郵儲銀行的中收發展保持不錯的趨勢，過去四年持續增速保持在20%左右。
徐學明表示，去年市場環境複雜，郵儲銀行剔除上年理財淨值型產品轉型一次性因素後，繼續保持兩位數增長，在目前的市場環境中表現不錯。這主要得益於三方面：一是，財富管理貢獻較大，去年財富管理對中收的貢獻增速是20%；其次是，去年信用卡業務發展不錯。近兩年郵儲銀行加快了對縣域地區下沉市場的佈局；三是，公司金融進行增收。郵儲銀行近幾年狠抓公司金融服務體系建設，特別突出商行、投行的計劃經營，去年該板塊增速達到了60%。
展望2024年，郵儲銀行在銀保渠道佔全市場份額的超30%，“報行合一”對該行影響較大。2024年，郵儲銀行未雨綢繆，將重點推進中間收入業務，希望中收業務實現快速增長。
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培育博士級高階人才 國研院獲臺積電捐高階半導體設備
國研院半導體中心近期爭取到臺積電支持，捐贈量產等級高階半導體設備。本報資料照片
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國科會轄下國家實驗研究院臺灣半導體研究中心，近期成功爭取到臺積電支持，捐贈量產等級高階半導體設備，並將持續合作，協助中心培育博士實作研究高階人才。
國研院半導體中心與臺積電合作，聚焦永續合作、活化設備使用、培育高階碩博士人力。國科會主委吳政忠表示，期盼能借由本次臺積電捐贈設備的美意與模式，引入更多業界資源，升級臺灣半導體研究生態系，打造無產學落差的半導體人才供應鏈；並持續培育高階碩博士研究人力，維繫半導體產業國際競爭力。
國研院半導體中心主任侯拓宏則表示，半導體中心一直是國內相關領域高階碩博士研究人力的培育搖籃，因應國際半導體技術快速發展的趨勢，臺積電此次捐贈線上電子顯微鏡（in-line CDSEM）、對準檢查系統（Overlay）兩部重要的微影黃光設備，可提升半導體中心爲國內產學研服務與培育人才的效率。
侯拓宏指出，半導體中心將透過技術服務開發能力，以及訓練服務經驗，發揮設備價值，接軌業界實務研發需求，讓國內高階人才養成更進一步貼近產業發展需求。
臺積電研發副總曹敏說，臺積電深耕臺灣半導體人才培育，期望能與國研院半導體中心就臺灣人才培育相關議題，持續進行包含設備捐贈、研究合作等深化產學共創育才的機制，積極化人才爲關鍵競爭力，讓臺灣高階半導體人才與未來主流技術接軌，進一步提升臺灣半導體科技與產業的研發量能。
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抖音攜程們，如何分食OTA這塊大蛋糕？
文 | 新摘商業評論，作者 | 白松江
從目前的走向來看，抖音酒旅越來越傾向於專注內容引流和商業化變現；而攜程們，則通過高星酒店等供應鏈優勢、服務優勢，在服務和產品層面獲取收益。
從進淄“趕烤”到貴州村超，再到擠爆爾濱中央大街的“南方小土豆”，在抖音上病毒式傳播的短視頻內容，已經爲各地旅遊業帶來了此前難以想象的潑天富貴。
顯而易見，這波富貴並不只屬於某一方，無論是做內容的抖音，賣機酒的攜程飛豬，還是美食團購的美團，都在“共襄盛舉”，從中尋找並抓住業務增長的契機。
作爲這波流量的製造和傳播者，抖音顯然想要的更多，早已在生活服務領域，與美團全面開戰，並從去年開始涉足酒旅行業。最直接的戰果是，美團的估值在去年發生了大幅回調。
不過，有消息指出，抖音酒旅在近期發生了較大變動，甚至整個事業部都可能被取消——雖然官方在不久后辟謠，但確實發生較大變動。據晚點報道，抖音生活服務原先按照行業劃分的到店餐飲、到店綜合、酒旅三個平行部門，將按地域被重組爲北、中、南三個大區，以及服務全國連鎖大商戶的NKA部門。與此同時，原商業化部門的部分中層骨幹被調往生活服務部門。
自去年11月，商業化銷售團隊負責人蒲燕子接手抖音本地生活以來，似乎對於廣告收入變得更爲重視，去年剛剛開啓的OTA化進程，不可避免產生一些變數。
電商、到店、酒旅，三類業務雖然都在抖音本地生活並行發展，但也存在本質不同——電商與到店美食，客單價低，鏈條不算長，它們可以存在於原本消費計劃之外，十幾秒的短視頻，足以讓用戶作出消費決策。
但動輒花費幾千上萬的旅行出遊，必須有所規劃，且中間的各個環節很難在短視頻裡呈現，再者說，酒旅業務利潤最高的高星酒店資源，仍然掌握在傳統OTA平臺。
也因此，短視頻平臺的內容拍得再好看，流量再大，但如果沒有背後的供應鏈支撐，單靠直播間裡的種草，能不能訂齊產品是一回事，最後是否覈銷，又是另外一回事。
畢竟在旅遊這件事上，最重要的不是印在紙上或者拍在視頻裡的宣傳畫，而是消費者真真切切體驗到的“食、住、行”幾大件——在這些環節上，需要建立起強大的供應鏈體系。
這也是目前挾流量之威的抖音酒旅，最難突破的屏障。
抖音，死磕酒旅
內容側的流量效應，想要順理變現，在內容商業化上做得最好的抖音自是輕車熟路——畢竟從幾年前的電商，再到近兩年的本地生活，抖音的迅猛增長，已經讓美團、阿里等傳統行業“扛把子”坐立難安。這次到了旅遊行業，就該攜程、飛豬們感到難受了。
這個過程，早在2022年就已經開始——根據《抖音生活服務2022酒旅專題報告》，2022年，入駐抖音生活服務的酒旅商家增加192%；在平臺上，酒旅達人的訂單增長達862%，酒旅業務增長達346%。
進入2023年，則有更多食髓知味的玩家入局。截至2023年9月，共有1.4萬個景區、超過10萬家酒店在抖音開設了官方賬號。具體到住宿商家，對比年初的水平，酒店POI門店數量增長了61%，整體規模逐月增加。對應到訂單量，去年整個國慶長假，抖音酒旅訂單量同比增長9倍之多。
不只是末端商家，旅行社、旅遊MCN等“中間商”，同樣在抖音團購帶貨的酒旅板塊排名不低，這也意味着，旅遊行業的渠道商們，也在過去一年時間裡瘋狂涌入抖音。3.2萬家旅行社開通的抖音賬號，就是最有力的證明。
酒旅服務供應商的涌入不是空穴來風，抖音也對此拿出了足夠的誠意。據瞭解，目前抖音給商家的扶持政策，主要體現在比行業平均水平更低的軟件服務費（佣金），且在旅遊旺季，還會推出不同形式的流量補貼、貨品補貼、抖音熱點位、商城及搜索資源等等，以讓商家觸達更多用戶。
可以看出，無論是商家規模還是實際的業務成交量，在短視頻流量的推波助瀾之下，抖音酒旅在近兩年的增長已經足夠迅猛，且會持續不小的時間。根據交銀國際預測，2023年抖音本地生活服務規模將達到2500 億元，其中酒旅GMV實現600億，接近美團的四分之一；2024年抖音酒旅GMV則會達到900億，規模約爲美團的28%、兩者差距進一步縮小。
興趣種草的雙刃劍
一個很簡單的邏輯是，用戶之所以願意在抖音這類短視頻平臺下單酒旅產品，產品價格優惠是一方面，但更重要的原因是，它們是被算法推薦的網紅景點所吸引，進而被“種草”，產生計劃外的消費衝動。
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從順序來講，內容的重要性顯然是先於產品相關的。這也契合如今“內容爲王”的市場行情。唯一的問題是，在酒旅業務的整體鏈條中，這甚至連開始都不算。
舉例來看，近期爆火的“天水麻辣燙”，也可視作短視頻平臺爲地方文旅帶來的意外驚喜。但由於與之配套的酒旅，交通存在短板，導致這波算法推薦的“潑天富貴”，天花板並不算高。
一位前往天水考察的旅遊行業人士告訴新摘，“天水麻辣燙”的走紅，起初並不存在官方層面的“推波助瀾”，完全是民間流量自發傳播使然。
之所以這麼肯定，是因爲天水麻辣燙的相關視頻，發佈是從2月開始，量變引起質變是在三月10日左右，彼時他剛剛與天水相關部門商討完合作事宜。對於這波爆火，相關部門並未準備相關預案，直到近期，天水官方纔開始宣傳諸如“6000年古城、麥積山石窟、伏羲大典”等文旅要素，刻意避開了本次爆火的麻辣燙。
原因也很簡單，麻辣燙都在市井小店，是普通市民日常調劑口味的普通小吃，衛生狀況良莠不齊。一旦天水文旅以麻辣燙爲核心內容官推，不出問題則罷，如果出現食物安全問題，矛頭將直指官方，客訴事件的性質就徹底變了。
即便如此，天水面對算法帶來的洶涌線下人流，準備仍然不足。舉例來說，目前天水的麥積山石窟已經被敦煌研究院收購，敦煌石窟相關文創產品，也來到了天水麥積山景區。即便如此，麥積山的文創商店極少，商品也普遍是義烏小商品市場和1688訂製的品質，按每年160萬遊客來說，轉化率較爲慘淡。此外，也不乏很多本地人充當黑講解，或者圍堵推銷，拍照收費等行爲，這顯然還需要一定程度的“補課”。
這只是商品和服務層面的問題，如果回到天水本身，它作爲淄博和哈爾濱之後，第三座因爲算法帶來“潑天富貴”的城市，本身資源稟賦和配套並不算最好。
抖音作爲天水內容和流量的助推者，雖然可以在平臺內順勢爲被種草的用戶提供票務、酒旅等一系列OTA服務，但由於前述諸多原因，最終用戶體驗或者成行概率並不會特別高，由此也導致最終的訂單核銷率打了折扣。
此外，在酒旅毛利最高的高星酒店資源上，抖音酒旅仍然無法與傳統OTA大廠匹敵。從去年12月的數據來看，抖音團購住宿銷量TOP10榜單，如家、漢庭等經濟型酒店佔了8家，剩下2家爲中高端類型，至於高端酒店，更是難覓蹤跡。
如果刻意去搜索高星酒店，跳轉的也並非是住宿，而是各類網紅自助。很顯然，高星酒店這個山頭，抖音在過去一年時間裡，並沒有有效攻克。要知道，一晚希爾頓或者萬豪的利潤，幾乎等於二十家如家和漢庭。
換言之，目前抖音能做到的，是通過精緻的旅遊內容，精準的算法推送，製造文旅熱點，引導用戶種草下單。但在具體服務層面，它提供的產品層次，並不算最好。而且由於多數下單發生在計劃之外，因此成行率低導致的核銷率上不去，也是制約抖音酒旅成長的核心要素。
上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒
也因此，起碼在OTA利潤最高的高星酒店賽道，攜程飛豬這類傳統OTA平臺，哪怕在流量或者內容上不佔優勢，但在客流的承接與後續服務層面，是比抖音這類短視頻平臺，天然更爲完善的。
此外，抖音作爲內容平臺，內容資源的增長，以及所能引來的流量，一旦爆發，增長是指數級以上的，但酒旅服務供應鏈資源的開拓、服務能力的培育，卻是線性級以下的，二者資源的不匹配和時間錯位，也會導致抖音在引流和營銷的作用，要遠比自己下場做OTA，來得更賺錢。
譬如去年哈爾濱爆火期間，抖音酒旅訂單同比增長144倍，但攜程等OTA平臺的旅遊訂單增長，也在2倍以上，門票訂單量增長，也在40倍以上。如果按基數和絕對量計算，是遠超抖音的。
換言之，抖音流量撬動的酒旅市場，最終吃下蛋糕大頭的，仍然是攜程、飛豬這類傳統OTA平臺。
一個更現實的情況是，洲際、凱悅、希爾頓、萬豪這類高星酒店，天然傾向挖掘和留存高淨值客戶。也因此，無論是短視頻平臺還是OTA平臺，誰能爲它帶來更多好客戶，它自然會選擇跟誰合作。
在這裡，攜程、飛豬們顯然佔據了先發優勢，由於佈局較早，與高星級酒店合作早，積累了較多高淨值客戶。尤其攜程涉足商旅業務較早，早早地實現企業內部OA、費控和財務報銷等系統對接，高淨值的大公司商旅客戶，就這樣被他們掌握。
而且，在酒旅行業，OTA平臺也比短視頻平臺做得更重。前面天水例子講過，用戶下單後，在目的地的住宿、交通、餐飲等行程需要線下交付，而平臺方無法親自完成每個交付環節，至少要做好遠程服務，如遇到問題，能站在用戶立場，儘快解決。也因此，攜程建了超1萬人的客服團隊，每個季度光工資就要發數億元。
除了高星級酒店，線下景區、大大小小旅行社、個體嚮導、旅拍團隊等等，這些大大小小的供應鏈也需要花費大量時間積澱。對供應鏈資源和客服能力的投入最終形成的產品形態是，豐富的“機+酒”“景+酒”促銷組合及及時有效客服，用戶不僅可選擇的價位和範圍多，還能一站式解決酒旅問題。如果有售後問題，也有客服團隊爲之提供服務。
由此可見，旅遊行業的競爭，並不只是內容和流量，最終要變現，可以是廣告，也可以是實際的機酒旅遊消費。
而從目前的走向來看，抖音酒旅越來越傾向於前者，更專注內容引流和商業化變現；而攜程們，則通過高星酒店等供應鏈優勢、服務優勢，在服務和產品層面獲取收益。
還是那句話，上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒，擅長流量的做流量，擅長服務的做服務。二者和諧共存之下，旅遊行業似乎也可以擱置此前的邊界之爭，共同奔向搞錢的“星辰大海”了。
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CBRE將爲武漢金融街集團寫字樓提供不動產管理顧問服務
觀點網訊：4月1日，CBRE世邦魏理仕與武漢金融街集團宣佈達成合作，將爲位於湖北省武漢市江漢區的武漢金融街集團寫字樓提供不動產管理顧問服務。該寫字樓不僅是武漢金融街集團的總部所在地，還聚集了10家子公司及衆多多元化企業，旨在成爲武漢辦公樓宇的新名片，推動區域經濟發展。
3月台灣車市報告出爐 國產電動車Luxgen n7首月繳出416輛表現不俗
城投发债再现新变化，融资口径再度缩紧，公司债单周终止规模达2192亿元
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顏炳立：臺灣房市是臺積電一個人的武林！
首发撤材料或事出有因，客户集中度骤降，收入确认合规性遭三连问
顏炳立：臺灣房市，「是臺積電一個人的武林！」圖／蔡惠芳
戴德樑行董事總經理顏炳立今（1）日在主持2024年第1季商用不動產市場季報記者會時指出，從多檔ETF熱銷，就可以看到資金的豐沛，加上政府調漲電價，預期通膨心理，讓很多小白感覺再不買房價就漲了，總體來說，現在臺灣房市，「是臺積電一個人的武林！」帶動多處城市預售屋市場持續熱銷。
顏炳立指出，現在新北市鶯歌預售屋，已經賣到蛋白價了，這個總價就應該是蛋白總價，大概1千多萬，所以預期心理，讓各類投資商品搶爆了。
顏炳立分析，爲什麼最近預售屋會熱銷，事實上大面積高單價產品，並沒有賣掉，所以市場並沒有雞犬升天，只是有些預售案，用總價掩蓋高單價。所以總體看，價格是有撐，但蛋白區房價是有在往上拉，我指的是預售屋市場，使得單價甜蜜期會拉一段時間，除非政治有重大變化 。
顏炳立表示，「現在臺灣房市，是臺積電一個人的武林！」從高雄、臺南、嘉義、新竹等都設廠，全臺灣就像臺積電的島一樣，除公司獲利外，股東也獲得配股配息，有些人買房來收租，雖然租金報酬率比例是不對的，比銀行借款利率低，但還是有年輕人很爽，可以當房東；另外有些科技人，已經是買房高手了，可以靠買房賺到錢。
顏炳立表示，現在房市總體來說，是預售屋市場熱銷，穩漲難跌，但中古屋市場，還是不振，至於新成屋，是小兩房會熱銷。
顏炳立表示，至於土地市場，則是帶殼的土地、不是素地，因爲帶殼的土地，融資額度是比照建物，成數高、有市場，纔會熱銷，在金流被控管之下，素地要準備五成自備款，預期第二季土地市場這種現象還是會延續。
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飛宇科技：客戶實控人關係網存交織 副總退出老東家或仍藕斷絲連
飛宇科技：客戶實控人關係網存交織 副總退出老東家或仍藕斷絲連
《金證研》南方資本中心 鶴起/作者三石 南江 汀鷺/風控
回溯歷史，2019年，蘇州飛宇精密科技股份有限公司（以下簡稱“飛宇科技”）曾接受上市輔導，擬在科創板上市。後因難達科創屬性要求等緣由，飛宇科技科創板上市計劃以撤回告終。而飛宇科技“進軍”資本市場的計劃並未停止，其於2021年更換輔導機構並擬“改道”北京證券交易所上市。
而飛宇科技本次上市之路或荊棘叢生。在飛宇科技業績大幅增長背後，原高管好友公司社保繳納人數寥寥卻貢獻逾七千萬元收入。同時，另一新增客戶系同業公司，飛宇科技對其銷售超千萬元，而該客戶實控人與飛宇科技原高管存資金拆借或關係匪淺。
此外，飛宇科技高管曾在外投資公司，其退股後或與該公司“藕斷絲連”。另一方面，實控人前妻親屬企業曾系飛宇科技供應商，2022年二者或仍同地辦公。與此同時，飛宇科技持有土地存在第三方汽車零部件企業，設立次年“匆匆”註銷，或存蹊蹺。
一、客戶實控人與飛宇科技原高管“關係網”交織，社保繳納人數寥寥卻交易超七千萬元
事出反常必有妖。研究發現，飛宇科技的新增大客戶系原高管好友公司，且合作前社保繳納人數爲0人，而合作期間社保繳納人數亦寥寥無幾。
1.1 飛宇科技爲零部件及模檢具生產商，收入大增而收現比持續多年小於1
據飛宇科技簽署日期爲2023年9月7日的招股說明書（以下簡稱“招股書”），飛宇科技主要從事精密金屬部件及精密模檢具的研發、設計、生產和銷售，主要產品包括精密金屬部件、精密模檢具以及模具材料，產品主要應用於汽車、新能源儲能、5G通訊等終端行業領域客戶。
2022年，飛宇科技的精密金屬部件、精密模檢具以及模具材料收入，佔主營業務收入比例分別爲72.39%、14.33%、13.27%。
據招股書，2020-2022年，飛宇科技營業收入分別爲2.21億元、3.62億元、4.29億元，2021-2022年分別同比增長63.95%、18.35%。
2020-2022年，飛宇科技淨利潤分別爲1,760.28萬元、3,287.42萬元、3,403.94萬元，2021-2022年分別同比增長86.76%、3.54%。
然而，飛宇科技營業收入增長的另一面，其收現比不足1。
據招股書，2020-2022年，飛宇科技經營活動現金流入小計分別爲1.62億元、2.78億元、3.25億元，與同期營業收入比值即收現比分別爲0.73、0.77、0.76。
同期，飛宇科技經營活動產生的現金流量淨額分別爲784.98萬元、850.38萬元、2,785.69萬元，與同期淨利潤比值即淨現比分別爲0.45、0.26、0.82。
即2020-2022年，飛宇科技的收現比及淨現比均持續小於1，飛宇科技業績增長是否系“紙上富貴”？
具體來看模具材料業務。
1.2 近三年模具材料業務創收超億元，客戶坤忠達貢獻逾七千萬元收入
據招股書，報告期內即2020-2022年，飛宇科技的模具材料營業收入分別爲2,076.97萬元、3,875.77萬元、5,437.92萬元，佔主營業務收入比例分別爲9.65%、11.23%、13.27%。
同期，崑山坤忠達金屬材料有限公司（以下簡稱“坤忠達”）爲飛宇科技模具材料業務的前五大客戶，飛宇科技向坤忠達銷售模具材料的收入分別爲289.25萬元、2,618.61萬元、4,469.18萬元。
2020-2022年，飛宇科技模具材料業務收入累計爲11,390.66萬元，其中向坤忠達銷售模具材料的收入累計爲7,377.04萬元，佔模具材料業務收入累計額的比例爲64.76%。
需要指出的是，2021-2022年，坤忠達是飛宇科技前五大客戶。2019-2022年，飛宇科技對坤忠達銷售金額分別爲1.17萬元、289.25萬元、2,618.61萬元、4,735.69萬元，累計爲7,644.72萬元。
其中，飛宇科技披露的對坤忠達的銷售收入，包括飛宇科技對坤忠達關聯方愛浩博精密機械（淮安）有限公司（以下簡稱“愛浩博”）的銷售收入。
顯然，坤忠達向飛宇科技的採購內容主要爲模具材料。
1.3 坤忠達2019年成爲客戶前0人繳社保，而後新增社保繳納人數寥寥可數
據招股書，坤忠達與飛宇科技2019年開始合作。
即坤忠達是飛宇科技2019年新增的客戶。
據市場監督管理局數據，坤忠達、愛浩博分別於2013年5月6日、2021年5月21日成立。截至查詢日2023年12月10日，童楠楠對坤忠達持股90%並任執行董事兼總經理，對愛浩博持股99.5%並任執行董事。
2016-2022年，坤忠達的社保繳納人數分別爲0人、0人、0人、2人、2人、4人、7人。2021年，愛浩博的工商年報未公示其社保繳納人數。2022年，愛浩博的社保繳納人數爲0人。
即在2019年與飛宇科技開始合作前，坤忠達社會保險繳納人數持續多年爲0人。2019年開始合作後，坤忠達員工社保繳納人數採突破零，但最高不超過7人。而交易期間，坤忠達社保繳納人數“寥寥可數”。
不僅如此，坤忠達及愛浩博的實控人童楠楠系飛宇科技原高管好友。
1.4坤忠達實控人童楠楠系飛宇科技兩名原高管繫好友，童楠楠曾向二人拆借資金
據飛宇科技簽署日期爲2023年7月25日的“關於蘇州飛宇精密科技股份有限公司向不特定合格投資者公開發行股票並在北京證券交易所上市審覈問詢函的回覆”（以下簡稱“首輪問詢回覆”），2020年12月22日，楊儉華辭去飛宇科技副總經理職務；2021年7月5日，童華林不再擔任飛宇科技副總經理。楊儉華、童華林雖不再擔任飛宇科技副總經理，但仍在飛宇科技任職，爲飛宇科技主要銷售負責人。
首輪問詢回覆顯示，2021-2022年，楊儉華向童楠楠支出5.36萬元、79.06萬元，並在2022年向童楠楠收取69.9萬元。
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對上述資金往來，飛宇科技解釋爲，原副總楊儉華、童華林在負責業務期間認識了坤忠達的實控人童楠楠，與童楠楠爲朋友關係。2021年，童楠楠個人有資金週轉需求，聯繫到楊儉華希望能幫忙。童楠楠與銀行簽訂個人授信合同，楊儉華的岳父以房產做抵押爲童楠楠擔保，童楠楠申請貸款210萬元。貸款經審批發放到童楠楠賬戶時，童楠楠資金寬裕已不需要該筆貸款，於是楊儉華請童楠楠將該筆款項通過前副總經理童華林的配偶羅永梅轉給自己，用於購置房產，並約定由楊儉華承擔相關貸款的利息。童楠楠申請的貸款實際均由楊儉華支配使用。2021年度、2022年度，楊儉華分別向童楠楠支付貸款利息5.36萬元、9.16萬元。
除上述事項外，楊儉華與童楠楠往來的原因還包括2022年2月，楊儉華因購置房產有資金需求，臨時向童楠楠借款40萬元；2022年8月，童楠楠應貸款銀行的業務員幫忙完成存款指標的請求，請楊儉華臨時向其轉賬30萬元，由其存入貸款銀行，2022年9月，童楠楠向楊儉華歸還29.9萬元，剩餘0.1萬元作爲楊儉華本應支付的貸款利息。
除了楊儉華，童楠楠與飛宇科技原副總童華林亦存在資金往來。
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據首輪問詢回覆，2022年，童華林向童楠楠借入7萬元，並向童楠楠轉出7萬元。
對此，飛宇科技解釋爲，2022年12月，童華林家庭有資金需要，臨時向童楠楠借款7萬元，並轉給配偶羅永梅用於家庭資金週轉，2天后羅永梅向童華林轉賬，童華林隨即向童楠楠歸還該筆借款。
也就是說，飛宇科技的原副總楊儉華、童華林與坤忠達實控人童楠楠爲朋友關係，且兩人與童楠楠存在資金往來。
實際上，童楠楠與飛宇科技相關人員的關係或不止於此。
1.5 沈春茂系飛宇科技實控人前妻之姐夫的合作伙伴，童楠楠曾與沈春茂設立茂毅嘉
據首輪問詢回覆，崑山港高精密機械有限公司（以下簡稱“崑山港高”）是實控人樂勇前妻邱菊之姐夫盧金華擔任崑山港高執行董事的公司。
據市場監督管理局信息，截至查詢日2023年12月10日，盧金華與沈春茂各持有崑山港高50%股權。
公開信息顯示，沈春茂還是蘇州茂毅嘉精密科技有限公司（以下簡稱“茂毅嘉”）的股東。
據市場監督管理局數據，2020年10月12日，茂毅嘉註冊成立，截至查詢日2023年11月28日由沈春茂、童楠楠分別持股50%、50%。
公開信息顯示，茂毅嘉股東童楠楠與坤忠達股東童楠楠爲同一人。
1.6 茂毅嘉於2022年決議清算，經營範圍與坤忠達重疊
據市場監督管理局數據，2022年12月30日,茂毅嘉決議解散。
截至查詢日2023年12月10日，茂毅嘉的經營範圍包括機械零件、零部件加工，模具製造，通用零部件製造，金屬工具製造等。
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而前文提到，童楠楠控制的坤忠達及其愛浩博，分別於2013年5月6日、2021年5月21日成立。
截至查詢日2023年12月10日，坤忠達的經營範圍爲包括金屬材料及製品、金屬模具及配件、五金機械及零配件、機電設備及零配件、電子元器件、衝壓配件、工業用潤滑油的銷售；自動化設備及零配件的生產、加工、銷售等。而愛浩博的經營範圍包括機械零件、零部件加工；機械零件、零部件銷售；通用零部件製造；模具製造；模具銷售等。
也就是說，茂毅嘉的經營範圍與坤忠達、愛浩博業務範圍存在重疊。
綜上，報告期內，飛宇科技靠模具材料業務創收超億元，其中該業務超六成收入由客戶坤忠達貢獻。需要指出的是，坤忠達2019年成爲飛宇科技客戶前社保持續多年0人，此後，坤忠達新增社保繳納人數未超過10人，卻爲飛宇科技貢獻超七千萬元的收入，是否合理？
此外，研究發現，坤忠達實控人童楠楠系飛宇科技原高管好友，雙方存資金往來，且2020年童楠楠與沈春茂共同設立茂毅嘉，而沈春茂系實控人前妻姐夫的合夥人。即童楠楠與飛宇科技相關人員或關係匪淺。
二、客戶貢獻超千萬元收入，其實控人與飛宇科技原高管存資金拆借
一波未平一波又起。報告期內，飛宇科技向原高管朋友控制企業銷售模具，而該客戶業務亦包括模具。值得注意的是，爲飛宇科技提供模具加工服務的供應商，需由該客戶指定。
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2.1 對客戶金利美銷售額超千萬元，雙方於2019年開始合作
據招股書，2020年，蘇州金利美金屬科技有限公司（以下簡稱“金利美”）爲飛宇科技前五大客戶，當年度銷售金額達1,348.68萬元。
據首輪問詢回覆，金利美的實控人、執行董事兼總經理均爲韓丁。
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此外，據招股書，飛宇科技與金利美於2019年開始合作，項目於2021年結束後暫無新項目合作。2019-2021年，飛宇科技與金利美主要合作內容爲電視機背板模具及金屬部件，各期交易規模分別爲5.23萬元、1,348.68萬元、162.59萬元。
即2020-2022年，飛宇科技對客戶金利美累計銷售收入超千萬元。
2.2 金利美經營範圍包括模具生產與銷售，卻向飛宇科技採購模具
據首輪問詢回覆，金利美的營業範圍包括模具的研發、製造、加工、銷售。然而，2020年，金利美卻對飛宇科技存486.73萬元採購額，採購精密模檢具。
此外，據首輪問詢回覆，飛宇科技稱，2020年，飛宇科技對金利美收入金額較高，主要是當年飛宇科技向金利美銷售了一套98寸背板模具，除此之外飛宇科技向金利美銷售的皆爲金屬零部件。
即2020年，飛宇科技或向金利美銷售了一套價值或爲486.73萬元的98寸背板模具，金利美的經營範圍包括模具的研發、製造、加工、銷售。
而前文提到，2021年，金利美向飛宇科技採購的金額下降至162.59萬元，2022年，金利美與飛宇科技再無合作。
據此，飛宇科技給出的解釋爲，2021年起，原材料價格上漲，金利美爲控制成本考量，增加了自主生產比重，逐步減少了向飛宇科技的採購。
也就是說，金利美增加自主生產的比重，不再向飛宇科技採購產品。或從側面印證，金利美向飛宇科技所採購的產品，金利美或也可生產。
故事仍在繼續。
2.3 同時飛宇科技向金利美實控人配偶控制企業，採購模具加工服務
據首輪問詢回覆，飛宇科技存在客戶指定供應商的情況，對於客戶指定供應商的情形，飛宇科技稱其部分客戶爲保證終端產品質量和供應鏈的安全性，對核心原材料的採購採用“合格供應商認證制度”，設置嚴格的認證程序對產品的核心原材料供應商進行考察和認證，因此通常會對重要材料的採購指定供應商，以嚴格控制產品各生產環節的質量和產品的一致性。
此外，飛宇科技還列舉了同行業可比公司天津津榮天宇精密機械股份有限公司（以下簡稱“津榮天宇”）、祥鑫科技股份有限公司（以下簡稱“祥鑫科技”）向客戶指定供應商採購的情形，以說明飛宇科技這一業務模式合理，符合商業邏輯和行業慣例。
據首輪問詢回覆，津榮天宇在少數情況下，生產電氣和汽車精密部品過程中的部分外購件（如：螺絲螺母等）存在最終客戶指定供應商的情形；祥鑫科技的客戶存在要求祥鑫科技向其自身或其指定的供應商採購部分原材料和配件、特別是核心原材料和配件的情況。
即飛宇科技客戶爲確保終端產品質量而指定原材料、配件供應商，具備合理性，且屬於飛宇科技行業慣例。
據首輪問詢回覆，金利美向飛宇科技指定的供應商包括崑山金承順精密模具科技有限公司（以下簡稱“崑山金承順”），指定採購內容爲模具加工。
據首輪問詢回覆，金承順爲金利美的關聯方，金承順德實控人爲金利美實控人韓丁的配偶。
即金利美向飛宇科技採購模具，同時指定飛宇科技向金利美關聯方金承順採購模具加工服務。
值得一提的是，飛宇科技實控人樂勇的前妻邱菊、前副總童華林，與金利美實控人韓丁存在資金往來。
2.4 2020-2022年，實控人前妻及原高管與金利美實控人存資金往來
據首輪問詢回覆，童華林曾任飛宇科技的副總經理，負責業務期間認識了韓丁，是韓丁的朋友。2019年8月，韓丁因家庭資金需要，向童華林借款210萬元，後陸續通過其個人及配偶親戚的企業恆來源銀行轉賬的方式歸還206萬元，並通過現金的方式歸還4萬元。2020年1月，乃是韓丁歸還童華林最後的30萬元。
而實控人樂勇的前妻邱菊因樂勇在飛宇科技擔任董事長的原因而認識韓丁。2019年11月，邱菊因回購股份等需要，向金承順借款238萬元。2020年，邱菊還給金承順250萬元，多餘的12萬元金承順收取後返還給邱菊。同年，韓丁因個人資金週轉需要向邱菊借款12萬元，並於2022年由韓丁的表哥莫正龍歸還該筆12萬元的借款。
即飛宇科技的實控人前妻及原高管，與金利美實控人存資金往來。
由上可知，金利美是飛宇科技2019年新增的客戶，飛宇科技主要向其銷售模具。而金利美經營範圍包括模具生產與銷售，飛宇科技解釋稱2021年因原材料上漲，金利美爲控制成本而向飛宇科技進行採購。而飛宇科技在向金利美銷售模具的同時，由金利美指定其關聯方金承順作爲模具加工供應商。
而值得一提的是，金利美實控人與飛宇科技實控人前妻邱菊及飛宇科技原高管童華林後存資金往來，或關係“不一般”。
三、高管歷史投資企業的業務範圍現重疊，副總退股後或仍“藕斷絲連”
信息披露制度是企業與投資者溝通的橋樑，企業應保證信披內容的真實、準確、完整。然而飛宇科技高管曾投資的企業的經營範圍，與飛宇科技主營業務或重疊。需要注意的是，高管退出該企業後，其手機號碼仍作爲該企業的聯繫號碼，退股或系“表面功夫”。
3.1 上海霖逸曾由高管王俊持股50%，2017年4月王俊退股後由黃霆全資持有
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據招股書，截至2023年9月7日，王俊爲飛宇科技副總經理，同時任飛宇科技子公司宇檢科技（上海）有限公司（以下簡稱“宇檢科技”）執行董事、任飛宇科技孫公司宇吉檢汽車科技（崑山）有限公司（以下簡稱“宇吉檢”）執行董事兼總經理。
同時，王俊履歷顯示，2011年9月至2015年12月，曾就職於上海霖逸科技發展有限公司（以下簡稱“上海霖逸”），任總經理。
據飛宇科技2016年年度報告，王俊爲飛宇科技董事，任期爲2016年3月4日起至2018年7月4日止。該年度報告中，上海霖逸作爲飛宇科技董事投資的企業，飛宇科技將其認定爲關聯方。
據市場監督管理局公開信息，2017年7月4日，上海霖逸的投資人由黃霆、王俊變更爲黃霆，法定代表人由王俊變更爲黃霆。2016年工商年報顯示，王俊持有上海霖逸50%股權。
由此可知，2016年，王俊曾擔任飛宇科技董事，彼時王俊仍對上海霖逸持股50%，上海霖逸被飛宇科技認定爲關聯方。2017年7月4日，王俊從上海霖逸處退股。
蹊蹺的是，上海霖逸聯繫電話或仍指向王俊。
3.2 2016-2022年上海霖逸的企業聯繫電話未變更，背後機主指向飛宇科技副總
據市場監督管理局公開信息，2016-2022年，上海霖逸的企業聯繫電話皆爲18*******08。即王*退出前後，上海霖逸的企業聯繫電話並未變更。
對上海霖逸的企業聯繫電話進行微信用戶檢索，檢索到的賬號用戶名爲“宇檢科技.做有態度的檢具！”。此外，該微信賬號還在2021年2月10日發佈了公開視頻，該視頻附帶的定位爲飛宇科技，視頻展示的內容還包括了飛宇科技的前臺背景牆。
不僅如此，對上海霖逸的企業聯繫電話進行支付寶用戶搜索，搜索顯示的用戶名稱爲“俊”，經實名轉賬信息確認，該用戶實名認證身份爲王*。
這或意味着，王俊“退出”上海霖逸後，上海霖逸的企業聯繫電話或仍使用王俊手機號碼作爲企業聯繫電話。
值得注意的是，上海霖逸的業務與飛宇科技經營範圍或存重疊。
3.3 上海霖逸與飛宇科技的業務範圍或存重疊，招股書未將上海霖逸認定爲關聯方
據招股書，飛宇科技披露的關聯方中，未提及上海霖逸。
《金證研》南方資本中心研究發現，在王俊退出上海霖逸當日，上海霖逸或新增了與宇檢科技、宇吉檢重疊的業務。
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據市場監督管理局公開信息，2017年7月4日，即王俊登記退出上海霖逸同日，上海霖逸的一般經營項目在原有業務基礎上新增了汽車檢具、工裝夾具的銷售。
據招股書，王俊於2015年5月起就職于飛宇科技，歷任項目經理、董事、副總經理；於2015年12月起，就職於宇檢科技；於2017年1月起，就職於宇吉檢。
據首輪問詢回覆，截至2023年7月25日，王俊爲飛宇科技主要銷售負責人之一。
據招股書，飛宇科技的主營業務爲精密金屬部件及精密模檢具的研發、設計、生產和銷售。宇檢科技作爲飛宇科技的子公司，宇檢科技的主營業務爲銷售檢具，業務定位爲飛宇科技的主營業務提供檢具。而宇吉檢作爲宇檢科技的子公司，主營業務爲生產檢具，業務定位爲向宇檢科技銷售檢具。
即飛宇科技與宇檢科技、宇吉檢間的協同效應爲，宇吉檢生產檢具後銷售給宇檢科技，而宇檢科技是飛宇科技主營業務中負責檢具產品的銷售的子公司。
也就是說，王俊“退出”上海霖逸當日，即2017年7月4日，此時王俊已就職於宇檢科技與宇吉檢，而上海霖逸登記新增的檢具銷售經營範圍，恰好與宇檢科技與宇吉檢業務一致，與王俊在飛宇科技所負責的檢具業務板塊存在重疊。
另外，王俊退出上海霖逸後，上海霖逸聯繫電話或爲王俊電話，且微信用戶名則指向飛宇科技子公司。王俊退出上海霖逸是否系“表面功夫”？
四、與實控人前妻親屬企業現經營混淆異象，同地址第三方企業設立次年“匆匆”註銷
企業對關聯方信息的披露當完整真實。報告期內，飛宇科技或向實控人前妻親屬經營企業出租土地。
4.1 邱菊爲實控人樂勇前妻2019年離婚，崑山華佳是邱菊之姐經營的個體戶
據招股書及首輪問詢回覆，邱菊是飛宇科技實控人樂勇的前妻，兩人於2019年8月離婚。邱菊的姐姐爲邱萍。
前文提到，崑山港高是邱菊姐夫盧金華擔任執行董事的企業。在2021年，邱菊與崑山港高存在資金往來。
據市場監督管理局公開信息，2020年，崑山港高年報披露的企業聯繫電話爲13*******61。2020年，一家名爲崑山市玉山鎮華佳精密組件廠（以下簡稱“崑山華佳”）的個體工商戶的聯繫電話也爲13*******61，崑山華佳的經營者姓名爲邱萍。
顯然，崑山華佳或爲實控人前妻邱菊之姐經營的個體工商戶。
4.2 2014年掛牌時稱崑山華佳爲非關聯方，彼時崑山華佳爲飛宇科技供應商
招股書顯示，2014年10月28日，飛宇科技於新三板掛牌轉讓。
據簽署日期爲2014年10月20日的公開轉讓說明書，2012年末，飛宇科技對崑山華佳預付賬款餘額爲199.36萬元，其中崑山華佳爲非關聯方供應商，款項未結算原因爲預付貨款。
即新三板掛牌申報文件顯示，崑山華佳曾是飛宇科技的供應商，彼時飛宇科技未將崑山華佳認定爲關聯方。
4.3 2022年崑山華佳經營地址，與飛宇科技擁有的土地所有權或爲同一處
據市場監督管理局公開信息，崑山華佳於2005年9月7日註冊成立，登記機關爲崑山市行政審批局，企業經營場所爲玉山鎮城北四方路28號。
並且，2022年8月19日，崑山華佳進行了企業經營範圍變更登記，將鋼材機械加工業務變更爲包含模具製造、銷售的業務。除此之外，截至查詢日2023年12月10日，崑山華佳無其它變更信息。
據崑山華佳披露的2022年度報告，崑山華佳的從業人數顯示爲9人。
即崑山華佳或自2005年成立以來，便在崑山市玉山鎮城北四方路28號展開生產經營活動，且2022年仍處於存續狀態。
據招股書，截至簽署日2023年9月7日，飛宇科技擁有的土地使用權包括崑山市玉山鎮四方路28號，該土地使用權面積爲6,750平方米，飛宇科技可使用該土地至2051年6月7日。
據公開信息，崑山市玉山鎮城北四方路28號，與飛宇科技擁有土地使用權的地塊崑山市玉山鎮四方路28號或爲同一處。
需要指出的是，招股書並未將崑山華佳列爲關聯方，也未提及飛宇科技與崑山華佳的相關租賃事宜。
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問題並未結束。在飛宇科技或還存在與第三方企業在同一處辦公情形。
4.4第三方企業的業務及地址與飛宇科技重疊，2022年設立次年即註銷
據招股書，截至簽署日2023年9月7日，飛宇科技擁有的主要房屋及建築物包括崑山市玉山鎮四方路28號3號房（以下簡稱“四方路28號3號房”）、崑山市玉山鎮四方路28號4號房（以下簡稱“四方路28號4號房”）。
其中，四方路28號3號房的面積爲1,432.63平方米，四方路28號4號房的面積爲1,406.82平方米，兩處房產合計面積爲2,839.45平方米。
據飛宇科技簽署日期爲2022年12月30日的招股說明書及招股書，崑山特朗普新能源汽車零部件有限公司（以下簡稱“崑山特朗普”）爲飛宇科技子公司。崑山特朗普向飛宇科技租賃了四方路28號3-4號廠房用於辦公、生產，租賃房產的面積爲2,839平方米，租賃期限爲2021年1月12日至2023年12月31日。
即自2021年1月12日起，子公司崑山特朗普向飛宇科技完整租賃了四方路28號3號廠房、四方路28號4號廠房。
據市場監督管理局公開信息，愛尚特科技（蘇州）有限公司（以下簡稱“蘇州尚特”）於2022年11月8日成立，2023年11月9日註銷。截至註銷之日，蘇州尚特由香港愛和特科技有限公司持有全部股權，經營範圍包括汽車零部件及配件製造、汽車零配件零售、汽車零配件批發等。
此外，蘇州東實智能製造有限公司（以下簡稱“蘇州東實”）爲蘇州尚特參股公司，蘇州東實於2022年12月2日成立，2023年10月31日註銷。截至註銷之日，蘇州東實由武漢愛尚汽車零部件有限公司、蘇州尚特分別持股90%、10%，經營範圍包括汽車零部件及配件製造、汽車零配件批發、汽車零配件零售、模具製造、模具銷售等。
而蘇州尚特與蘇州東實登記的住所均爲江蘇省蘇州市崑山市玉山鎮四方路28號4號房。
據蘇州尚特2022年工商年報及蘇州東實2022年工商年報，二者的企業通訊地址均爲四方路28號4號房。
即2022年11-12月，蘇州尚特與蘇州東實先後成立，均從事汽車零部件生產、銷售業務。且二者的企業住所、通信地址均位於四方路28號4號房，而該房產系飛宇科技房產。令人費解的是，上述公司成立僅一年，便“匆匆”註銷。這是否與飛宇科技申報上市有關？存疑待解。
忠信謹慎，德義之基。此番上市，飛宇科技能否取得投資者信任，還需時間驗證。